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創(chuàng)新融資渠道，服務(wù)高新技術(shù)企業(yè) ——訪中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院李文輝院長(zhǎng)
來(lái)源：未知 日期：2018-07-09 點(diǎn)擊：次
創(chuàng)新融資渠道，服務(wù)高新技術(shù)企業(yè)
——訪中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院李文輝院長(zhǎng)
今年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜，歐元區(qū)和日本，復(fù)蘇始終乏力，金融危機(jī)陰魂不散。如何以創(chuàng)新服務(wù)的方式，促進(jìn)我國(guó)中小型高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展？如何遵循我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)與金融服務(wù)企業(yè)的各自的發(fā)展特點(diǎn)和規(guī)律，探索二者有機(jī)結(jié)合的新模式？如何充分發(fā)揮研究院所的優(yōu)勢(shì)，指導(dǎo)我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)，尤其是中小型科技企業(yè)，專(zhuān)注于培養(yǎng)可能形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的多功能、全公司的能力，其中包括企業(yè)金融資源在內(nèi)的創(chuàng)新要素，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度計(jì)劃創(chuàng)新投資，并長(zhǎng)期創(chuàng)造更高的增長(zhǎng)和利潤(rùn)率，促使企業(yè)走上可持續(xù)發(fā)展道路呢？最近，高新技術(shù)企業(yè)期刊雜志社專(zhuān)門(mén)就此問(wèn)題，采訪了中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院李文輝院長(zhǎng)。
《中國(guó)高新科技》：李院長(zhǎng)您好，非常感謝您在百忙之中，能夠接受《中國(guó)高新科技》的專(zhuān)訪。據(jù)了解，您在到高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院擔(dān)任院長(zhǎng)之前，曾就職于NewTek中國(guó)區(qū)域財(cái)務(wù)總監(jiān)和該公司總部財(cái)務(wù)經(jīng)理以及PriceWaterhouseCoopers 多倫多會(huì)計(jì)師事務(wù)所高級(jí)審計(jì)師等。自2012年11月您被科技部聘請(qǐng)為國(guó)家高新區(qū)升級(jí)調(diào)研評(píng)審組專(zhuān)家并擔(dān)任研究院院長(zhǎng)以來(lái)，在成功進(jìn)行資本市場(chǎng)運(yùn)作的同時(shí)，融合北美成熟的咨詢(xún)行業(yè)，分析研究咨詢(xún)精髓，在多年研究北美管理咨詢(xún)運(yùn)作模式中，積累了解決政府、企業(yè)投融資的困惑問(wèn)題的經(jīng)驗(yàn)，并將其咨詢(xún)模式成功地運(yùn)用于中國(guó)高新技術(shù)企業(yè)的融資渠道拓展領(lǐng)域。請(qǐng)問(wèn)這些背景對(duì)您就任高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)有哪些幫助？您在國(guó)外學(xué)習(xí)和工作期間，就對(duì)中國(guó)高新技術(shù)企業(yè)，特別是我國(guó)中小型高新技術(shù)企業(yè)融資難問(wèn)題就特別關(guān)注嗎？
李文輝：謝謝貴刊的采訪。坦白地說(shuō)，在我原先在美國(guó)NewTek擔(dān)任區(qū)域財(cái)務(wù)總監(jiān)和總部財(cái)務(wù)經(jīng)理等工作期間，對(duì)于如何拓展高新技術(shù)企業(yè)的融資渠道，解決高新技術(shù)企業(yè)，特別是中小型高新技術(shù)企業(yè)融資難問(wèn)題，并沒(méi)有太多的關(guān)注。不過(guò)，在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院向我發(fā)出邀請(qǐng)，到我來(lái)到研究院之后，我才開(kāi)始真正深入觀察和思考這一領(lǐng)域與創(chuàng)新融資渠道的關(guān)系。仔細(xì)想來(lái)，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的“血液”，是實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的一個(gè)重要條件，實(shí)現(xiàn)科技與金融的有效融合，完善金融支持科技創(chuàng)新的新途徑，有利于科技型企業(yè)贏得更大的發(fā)展機(jī)遇，推動(dòng)科技創(chuàng)新型企業(yè)從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生力軍成長(zhǎng)為主力軍，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和快速發(fā)展更需要科技與金融的融合發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)全面的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。從這個(gè)角度而言，企業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展離不開(kāi)資金的支持，而資金不足成為制約許多企業(yè)，尤其是科技型中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。如果企業(yè)融資難問(wèn)題不能得到及時(shí)解決，那么企業(yè)所有的努力都將會(huì)付之東流，創(chuàng)新更無(wú)從談起。研究院的工作經(jīng)歷讓我很了解我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)，特別是中小型高新技術(shù)企業(yè)在資金方面的大量需求，這將幫助我思考如何系統(tǒng)化地將自己在國(guó)外企業(yè)實(shí)踐中所積累的豐富經(jīng)驗(yàn)更好地與高新技術(shù)企業(yè)融資渠道創(chuàng)新相結(jié)合，幫助我國(guó)中小型科技企業(yè)解決融資難問(wèn)題，并使它們最終成長(zhǎng)為具有更大影響力的新興產(chǎn)業(yè)或支柱產(chǎn)業(yè)，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，創(chuàng)造更多的財(cái)富，成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。為客戶(hù)實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)新，這是我一直以來(lái)所專(zhuān)注的課題。
這是因?yàn)椋诮?jīng)濟(jì)全球化中，這也是國(guó)家的重要競(jìng)爭(zhēng)力。一般來(lái)看，大多數(shù)的高新技術(shù)企業(yè)屬于創(chuàng)業(yè)期或早期成長(zhǎng)階段，企業(yè)的穩(wěn)定性較差，在規(guī)模上也基本屬于中小企業(yè)的范疇，盡管這類(lèi)企業(yè)非常需要資金，但獲取外部融資相對(duì)比較困難。從本質(zhì)上講，銀行信貸融資模式不太適合中小型的高新技術(shù)企業(yè)：一是由于這類(lèi)高新技術(shù)企業(yè)和其他中小企業(yè)類(lèi)似，可供抵押的資產(chǎn)較少，財(cái)務(wù)方面也不夠規(guī)范，信息透明度低，貸款風(fēng)險(xiǎn)較高；二是高新技術(shù)企業(yè)還存在技術(shù)本身的風(fēng)險(xiǎn)，甚至有些專(zhuān)利技術(shù)是否有產(chǎn)業(yè)化的市場(chǎng)發(fā)展前景，并沒(méi)有完全的把握；三是由于高新技術(shù)企業(yè)在管理風(fēng)險(xiǎn)方面往往也比較高，大多數(shù)高新技術(shù)企業(yè)的老總都是搞技術(shù)出身，雖然擁有不少發(fā)明專(zhuān)利，但是作為企業(yè)的所有者經(jīng)營(yíng)者，未必能像其在技術(shù)方面那樣優(yōu)秀，未必是好的經(jīng)營(yíng)專(zhuān)才。而創(chuàng)業(yè)投資基金在投資時(shí)，一般均傾斜于投一流的管理團(tuán)隊(duì)和二流的項(xiàng)目，而不愿投二流管理團(tuán)隊(duì)和一流的項(xiàng)目，正是為了規(guī)避較高的管理風(fēng)險(xiǎn)。但對(duì)于銀行而言，發(fā)放貸款是為了固定收取利息，如果企業(yè)的貸款收不回來(lái)，那么銀行就會(huì)因此而背負(fù)著比較沉重的包袱。也就是說(shuō)，銀行信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)與收益不對(duì)稱(chēng)，承擔(dān)了高風(fēng)險(xiǎn)卻不能享有高收益，這種銀行業(yè)務(wù)就不適合為高新技術(shù)企業(yè)服務(wù)。因此需要金融創(chuàng)新，助推科技創(chuàng)新，使高新技術(shù)企業(yè)能夠健康發(fā)展。
《中國(guó)高新科技》：您認(rèn)為高新技術(shù)企業(yè)初期的普遍融資難問(wèn)題，到底應(yīng)該采取怎樣的金融創(chuàng)新手段或措施呢？
李文輝：高新技術(shù)企業(yè)在科技創(chuàng)新方面越前端越活躍，風(fēng)險(xiǎn)也越大，越靠后風(fēng)險(xiǎn)越小。從銀行角度看，可以預(yù)見(jiàn)，銀行信貸融資占絕對(duì)主導(dǎo)地位的金融結(jié)構(gòu)很難有明顯的改變，因此要想方設(shè)法盡可能發(fā)揮現(xiàn)有的銀行體系對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的融資支持作用。針對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的銀行信貸業(yè)務(wù)可能存在風(fēng)險(xiǎn)與收益的更加不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，需要采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，增加企業(yè)獲得銀行融資的機(jī)會(huì)，至少使那些處于融資條件邊緣的企業(yè)也能獲得貸款。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和國(guó)內(nèi)一些創(chuàng)新的業(yè)務(wù)實(shí)踐來(lái)看，有以下途徑：一是發(fā)展信用擔(dān)保體系，由合適的擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為第三方為銀行向高新技術(shù)企業(yè)發(fā)放貸款提供擔(dān)保，若企業(yè)不能償還，就由擔(dān)保機(jī)構(gòu)按約定代償。二是建立企業(yè)大數(shù)據(jù)資料庫(kù)，使之擁有更多關(guān)于企業(yè)的軟信息，可以有針對(duì)性的開(kāi)發(fā)擔(dān)保產(chǎn)品，例如可以將企業(yè)的專(zhuān)利權(quán)評(píng)估抵押給擔(dān)保公司；三是關(guān)于企業(yè)融資的其他產(chǎn)品設(shè)計(jì)等。依我對(duì)中小企業(yè)融資的研究，中小企業(yè)獲得銀行信貸更多的可能是基于關(guān)系型的，這不同于大企業(yè)憑借自身過(guò)硬的財(cái)務(wù)實(shí)力獲得銀行的交易型貸款。故此，我國(guó)今后還需強(qiáng)化地方中小銀行的發(fā)展，這將更有利于高新技術(shù)企業(yè)獲取銀行貸款。
《中國(guó)高新科技》：除了銀行以外，您認(rèn)為目前我國(guó)面向高新技術(shù)企業(yè)的融資方式融資渠道還有哪些呢？呈現(xiàn)怎樣的發(fā)展態(tài)勢(shì)呢？
李文輝：銀行是主要的債務(wù)性融資，另外還有其他的債務(wù)性融資，如發(fā)行中小企業(yè)集合債券、信托債權(quán)基金等，可利用債券市場(chǎng)，將一些條件好的中個(gè)企業(yè)組合起來(lái)，共同到市場(chǎng)融資，這些企業(yè)還可以相互擔(dān)保，減少個(gè)體融資的難度。從股權(quán)融資來(lái)看，主要有VC、PE等投資形式。高新技術(shù)企業(yè)在種子期、初創(chuàng)期到成長(zhǎng)期、規(guī)模成熟期，所需資金比通常是一到十到百。國(guó)內(nèi)在不斷發(fā)展這種融資模式，有很多VC、PE,前些年主要是外資進(jìn)來(lái)做，近幾年國(guó)內(nèi)民間資本成長(zhǎng)較快，有不少民間資本在做創(chuàng)投和私人股權(quán)投資。VC主要是在企業(yè)成長(zhǎng)的前期進(jìn)入，而PE一般則是盯緊高速成長(zhǎng)期的企業(yè)等。
《中國(guó)高新科技》：除此之外，高新技術(shù)企業(yè)的融資還有哪些隱性或可開(kāi)發(fā)的渠道呢？
李文輝：中國(guó)適合高新技術(shù)企業(yè)的融資方式還有政策性金融范疇的資金。從大的方面來(lái)說(shuō)，近年來(lái)中央和地方財(cái)政為了給予高新技術(shù)企業(yè)貸款利息補(bǔ)貼、擔(dān)保補(bǔ)貼等都優(yōu)惠的金融政策，還推出了政府和社會(huì)資本合作的PPP投融資模式，鼓勵(lì)社會(huì)資本參與市政設(shè)施、公共服務(wù)等項(xiàng)目建設(shè)。總之，對(duì)于中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院來(lái)說(shuō)，唯一的競(jìng)爭(zhēng)利器就是能夠比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更專(zhuān)注有效率地解決中小型科技企業(yè)融資難問(wèn)題，以客戶(hù)為導(dǎo)向?qū)崿F(xiàn)價(jià)值創(chuàng)新，為高新技術(shù)企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。
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